8.21今日较新燃油价格行情走势 休渔期进入尾声燃油期价震荡整理运行

原标题：8.21今日较新燃油价格行情走势 休渔期进入尾声燃油期价震荡整理运行

华泰期货新

加坡燃料油月差继续转弱

l 市场要闻与重要数据

1. WTI 10月原油期货收涨0.52美元，涨幅0.79%，报66.43美元/桶;布伦特10月原油期货收涨0.38美元，涨幅0.53%，报72.21美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1812夜盘收涨1.30%，报499.50元;上期所燃料油主力合约FU1901夜盘收涨0.96%，报3055元/吨。

2. 舟山保税燃油市场：8月17日舟山IFO 380cst参考价格为472.5美元/吨，较前日上升2美元/吨;MGO参考价格为789美元/吨，较前日上升4美元/吨。(数据来源：www.zsbunker.cn)

3. 普氏亚洲燃料油市场分析：市场预计新加坡会在九月份接收更多的套利船货，这种预期使得燃料油(9月/10月)月差有所转弱。根据普氏数据，截至周一下午3点钟，380cst (9月/10月)月差为5.45美元/吨。作为过去几个月支撑新加坡燃料油月差的最重要因素，中东的燃料油需求预计将随着夏天结束而减弱。据交易者透露，沙特需求下降将导致更多燃料油流入新加坡。与此同时，新加坡380cst船用油码头升水保持强劲，该升水在8月14日一度达到近20月新高的12.07美元/吨，在之后有所下滑。据交易者分析，当前市场对燃料油质量合规问题的担忧支撑着船用油的升水。根据较新来自中国国家统计局的数据，中国7月份燃料油产量为210万吨，同比下滑2.6%;中国1-7月份燃料油产量为1400万吨，同比下滑11.9%。

4. 普氏欧洲燃料油市场分析：西北欧燃料油市场继续继续强势，3.5% FOB Rdam barge月差保持了较强的近月升水的结构，其(9月/10月)月差来到了5.5美元/吨的水平。周一，一艘装载了13万吨燃料油的苏伊士船离开鹿特丹前往新加坡，使得本月从鹿特丹运往新加坡的燃料油总量接近100万吨。由于大量出口至中东及新加坡，RMG 380cst在鹿特丹及西北欧市场的供应持续偏紧。据较新消息，印度的Jamnagar炼厂出现断供问题，为保证生产的稳定性，该炼厂决定暂停催化裂化装置的运行。据交易者分析，由于催化裂化会产生低粘度的燃料油调和料(油浆等等)作为副产品，该炼厂FCC装置的停工可能会导致燃料油市场的调和料供应不足，从而进一步加剧RMG 380供给偏紧的局面。与此同时，地中海船用油市场开始感受到里拉贬值的影响，据一名燃料油交易者透露，由于缺少足够的信用额度，位于马尔马拉海的船用油供应商在购买船货时可能会遭遇更多困难。然而，另外两名伊斯坦布尔当地的供油商强调，由于船加油业务是美元结算的，所以里拉的贬值不会对他们的生意造成太大影响。

l 投资逻辑

当前新加坡燃料油市场延续之前的变化逻辑，由于沙特对燃料油的需求逐渐退坡，由欧洲和中东运往新加坡的燃料油船货量将持续上升，预计新加坡燃料油市场可能在九月份由紧转松。在这种预期的作用下，新加坡380cst(9月/10月)月差继续下降，当前来到5.3美元/吨。此外，由于市场对船用油质量合规问题的担忧，船用油升水持续上升，当前380cst码头(ex-wharf)升水已经达到12.27美元/吨的高位。就国内市场而言，舟山船供油价格在上周五小幅上升，上期所燃料油期货在原油的拉动有所回调，当前主力合约FU1901与新加坡380cst Swap 1812合约的内外盘价差大概在33美元/吨左右的水平。

方正中期期货

行情综述：周一盘中燃料油振幅较大，盘中一度下跌1.06%，后尾盘拉升，收涨0.63%。上期所燃油1901月开盘3048元/吨，收盘3033元/吨，涨17元/吨，较高3082元/吨，较低2976元/吨，成交575642手，持仓120800手。燃油1905月开盘2946元/吨，收盘2933元/吨，涨7元/吨，较高2990元/吨，较低2890元/吨，成交15394手，持仓13758手。

原油情况：中美贸易紧张情绪有所缓解提振原油多头信心，同时美元回落也为油价反弹提供了助力，油价收盘录得上涨。8月20日，应美方邀请，中国商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文拟于8月下旬率团访美，与美国财政部副部长马尔帕斯率领的美方代表团就双方各自关注的中美经贸问题进行磋商，预计双方将在本周三和周四在华盛顿举行会谈，正好发生在美国即将对中国实施新的关税措施之前，因此可能对未来贸易局势发展产生重要影响。这有效改善了市场的风险情绪，帮助原油等风险类资产获得支撑。

现货市场：8月20日，山东市场委内瑞拉380CST到岸价437.49美元/吨，跌8.78美元/吨，到岸贴水至7美元/吨。8月20日新加坡高硫380CST黄埔到岸价：美金价格455.5美元/吨，涨3.1美元/吨，到岸贴水为25美元/吨。

操作策略：国际原油收盘小涨，船用燃料油市场大势守稳为主，下游操作心态谨慎，拿货积极性一般，市场整体购销平淡。近期受新加坡燃油污染事件，现货支撑力度较强，短期内只要国际油价稳定，燃油可以以做多操作为主。

中信期货

观点：8月亚洲燃料油供应增加，燃料油主力合约先跌后涨

8.20 日，燃料油 1901 合约收盘价 3032 元/吨，1905 合约 2933 元/吨，1901-1905 价差 99 元/吨，环比上涨 9 元/吨，经测算 1901-1905 间的成本 178 元/吨(包含 83 元/吨的资金成本)。8.17日，新加坡 1812 纸货结算价 408.668 元/吨，1901-1905 纸货价差为 13.913 美元/吨，(17 日上期所 1901-1905 价差为 90 元/吨，约为 13.08 美元/吨)。

逻辑： 8 月西北欧、中东以及亚洲内部流通到亚洲区域燃料油总量环比 7 月上涨 12.3%，同比去年下降 3.7%;中东到亚洲的船货环比上涨 36.6%，欧洲到亚洲的船货环比下降 7.1%，亚洲内部流通的船货下降 10.6%。新加坡-鹿特丹，新加坡-美湾的价差均开始从高位回落，舟山现货-新加坡纸货的价差也从历史较高位下降至 48.482 美元/吨。8.15 日，新加坡地区的净进口量 75.8 万吨，环比上周有较大幅度增长，库存增加 92.4 万桶;ARA 地区库存基本持平，富查伊拉下降 106万桶。目前的套利空间支持欧洲、中东的燃料油运抵新加坡，而且中东燃油需求高峰慢慢减弱，套利船货增加是大概率事件，月差、裂解价差也会随着库存的积累而承压。

国内来看，截止 8.15 日，8 月份新加坡到中国的燃料油 13.7 万吨，从季节性角度来看是偏低的，意味着下周国内基本面还是偏紧。

8.17 日从新加坡 380 纸货 1812 合约和上期所 380 燃料油 1901 合约的运行上来看，套利空间(不含贴水)为-16 元/吨，套利空间直线下滑，交易所公的前 20 空头持仓数量目前为 53144 手，2 万多手空单已获利离场。从 1901-1905 的套利空间来看，新加坡 1901-1905 纸货曾在 15 日处于相对低位，后期涨至前期正常水平。

综合来看，8 月亚洲地区供应增加是大概率事件，月差、裂解价差承压，好在目前新加坡的库存仍处于历史低位，未来一周到国内的船货有限，因此维持震荡偏强的观点。

操作策略：观望

风险因素 ：上行风险：原油大幅上涨;下行风险：新加坡到港船货增加

信达期货

昨日燃油FU1901高开短暂上冲后回落，跌幅扩大，尾盘跌幅收窄，最终收于3032元。据外媒信息，新加坡燃料油现货交易清淡，380Cst燃料油现货升水跌至每吨5.42美元，供应端的改善使得多方情绪降温。上周新加坡燃料油库存小幅增加，缓解了此前供需紧张的格局。但随着休渔期的陆续结束，燃料油需求将走高，会对燃油形成支撑，燃料油价格继续大幅下挫的可能性不大，将在此位置震荡，建立降低仓位，离场观望。

国信期货

燃料油冲高小幅回落 建议观望

周一夜间，燃料油主力合约FU1901开盘后稳定上行, 盘中高位震荡，尾盘小幅回落，报收3055，涨29，涨幅0.96%。截至到8月15日，新加坡燃料油库存为1527.2万桶，较8月7日上升92.4万桶;截止到8月13日，富查伊拉地区重质馏分库存为929.3万桶，较8月7日下降10.2%，市场预计9月份新加坡将接收相较7月份和8月份更多的燃料油船货。后期需要关注新加坡-迪拜裂解价差指标来跟踪新加坡地区燃料油供需状况。建议观望。

瑞达期货

国际原油期价收涨，布伦特原油 10 月期价处于 72 美元/桶附近震荡，新加坡燃料油(高硫 380Cst)现货报价收跌至 430.74 美元/吨(按当日人民币汇率折算为 2960 元/吨)。因中美重启贸易谈判，令市场对贸易摩擦担忧情绪有所缓解施压美元，北海一油田工人计划罢工提振油价，成本面上涨利好支撑燃油价格。技术上，FU1901 合约延续震荡整理走势，下方一度跌破3000 关口后，震荡回升收复 3000 关口，上方测试 3130区域压力位，预计燃油期价呈现出震荡整理走势。操作上，在 3000-3130 区间交易。

以上观点仅供参考，不构成操作建议。返回搜狐，查看更多

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